莱州光伏发电

　　本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为37元/KG，单晶致料的主流成交价㊣格为35元/KG；N型料✅报价为41元/KG。

　　11月硅料供给预计环比下修7%-8%，在12-13万吨区间。需求侧，拉晶端达成自律减产共识，减产力度更为激进，因此本月多晶硅供给仍显冗余，硅料价格继续承压；但有成本侧㊣的刚性支撑，预计步入淡季企业后仍将继续推进减、停产。

　　价格趋势：多晶硅价格本周持稳，但考虑存量产能、库存及下游排产等因素，月内N型棒状硅价格在交易谈判中或存有商榷空间。

　　本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.03元/片；N型G12主流成交价格为1.45元/片;N型G12R硅片主流成交价格为1.20元/片。

　　N型18X硅片价格1-1.03元/片，N型210RN硅片价格1.18-1.23元/片。本周硅片价格继续持稳，主要在于成本的支撑以及拉晶厂抱团的减产。产量 11月多家硅片企业集中减产，硅片排产预计将较大幅下滑。

　　本㊣周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。逆变器价格持稳。供需供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，户用端竞争激烈价格承压，工商业和集中式端市场情况较好，新兴市场对光储需求带㊣动逆变器出货。

　　使用银种子层/种子点+铜浆双层栅线结构可以同时解决由于银耗下降带来的电阻损失以及贱金属直接与硅接触导致的高电阻率问题。

　　双层栅线结构中，银浆因其良好的界面特性用作种子层/种子点，与硅片直接接触，而铜浆在银种子层上方，与银结合形成栅线用于电流收集与传输。

　　电池背面采用银种子点+铜浆的双层设计，转换效率较参考效率（银浆方案）略有提升。模拟最优情况中，双面银种子点+铜浆可将银耗降至2mg/w,并且能量损失较基准情况仅下降0.01mw/cm

　　EVA光伏料成交价格9800-10300元/吨，短期市场看涨情绪强烈。POE光伏料国内到厂价约为12000-13000元/区间，POE价格暂稳。光伏胶膜 当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.04-5.29元/平✅米，420克重白色EVA胶膜价格5.59-6.05元/平㊣米，380克重EPE胶膜价格5.62-5.78元/平米，380克重POE胶膜价格6.84-7.22元/平米。胶膜承压严重，价格有上涨趋势。

　　建材出厂价格低位趋稳，部分行业出厂价格环比上涨。9月份，建材出厂价㊣格同比下降4.9％，与上月基本持平，环比下降✅0.4％，降幅比上月收窄0.6个百分点。其中，轻质建材、隔热保温材料、石灰石膏、粘土和㊣砂石开采、矿物纤维和复合材料、建筑卫生陶瓷、非金属矿等7个行业出厂价格环比回升，非金属矿制品业环比上涨超过2％；水泥、混凝土与水泥制品、矿物纤✅维和复合材㊣料、建筑卫生陶瓷等行业出厂价格同比降幅比8月份收窄，轻质建筑材料出厂价格同比上涨幅度扩大。1-9月份，建材产品平均出厂价格同比下降6.3％，降幅比㊣1-8月份收窄0.1个百㊣分㊣点。

　　中国光伏行业协会倡议发布四天后，中节能太阳能股份有限公司2024年度2.5GW光伏组件采购项目开标。该项目㊣包含1000KM运费的组件综合投标价格为0.675-0.722元/W，投标均价为0.694元/W;若扣除0.015元/W运费，投标均价为0.68元/W。这一价格与此前公布的组件含税成本价格一致，表明多数企业对此前倡议的积极支持，希望组件价格尽快回归合理水平。另TOP4企业综合报价均在0.7元/W以上，龙头企业也在积极推动价格尽快回归理性。

　　2024年10月共公布了约15.1GW光伏组件招标，同比-40%，环比+16.1%。8月大㊣型组件集采结束后，10月明确N型组件招标量达14.1GW，占比㊣达93.6%;N型组件已经成为市场的主流选择，P型组件需求接近尾声。

　　10月N型TOPCon组件开标均价继续下滑至0.673元/W，环比-2.75%(9月投标均价为0.692元/W)，但下滑幅度有所减弱。

　　10月12日，华润电力沂源西里150MW农光互补光伏发电项目180MW光伏组件采购开标，共有14家企业参与投标，其中有8家企业投标价格低于0.65元/W，且最低投标价格为0.531元/W，引发市场强烈担忧。

　　●在十一假期后陆续出台了多项明细政策，其中限制投标底价算是一个信号，意味着未来光伏企业的投标价格将逐渐在0.68元的基础上逐渐回暖。随着光伏产业在价格自律方面已取得明显的成效，同时国家顶层政策指导也提供了逐渐明确✅的方向，两者共同作用下，光伏企业的“内卷”逐渐缓和，市场也对未来光伏上市公司业绩有了积极的预期，

　　最新一个季度的光伏股整体并未加重亏损。而亏损幅度最大的几家龙头中，通威隆基开始实现亏损收窄，晶澳更是扭亏。但tcl中环和天合光能加大了亏损，一正一负，行业整体利润㊣改善，但亏损幅度也没有继续向下。可以看到，中报中，光伏设备股累计亏损50亿，三季报亏损81亿，单季度亏了31亿，并没有出现明显放大。

　　所有光伏设备公司2024年中报中，经营现金流总和为-267亿，到了Q3却减少到-㊣94亿，反映行业已经出现正的现金流，Q3的ebitda是实际环比提升的，不少公司的Q3业绩也是叠加了大量的减值

　　目前来看，光伏板块本轮反弹的核心是行业政策驱动。最提振产业信心的是其中提到的中国光伏协会倡导加强自律，强化以0.68元/千瓦时为界线的报价机制，有效防止低价恶性竞争。光伏市场近些年处于严峻的“价格战”，很多头部光伏企业都出现了严重的亏损。供需失衡是核心症结，而光伏行业在承压过程中，行业和市场也意识到亏损问题的严重性，并已经开始采取措施。

　　11月5日，中汽试炼场账号发布了一份关于新能源汽车电池健康度的评估测试报告，引起了广泛关注。报告详细对比了2019款特斯拉Model 3和理想ONE 2020款两款车型在行驶一定里程后的电池健康度情况，结果显示，新能㊣源车电池4年衰减近25%。

　　据报告显示，2019款特斯拉Model 3在行驶了✅11.6万公里后，经过专㊣业检测，其电池健康度为89.3%。而理想ONE 2020款在行驶了10.3万公里㊣后，电池健康度为75.6%，增程式电动汽车电池衰减速度明显快于纯电动车型。

　　此次测试采用了较为常规的检测方式，通过充电桩采集动力电池在充电过程中的电压、电流、温度以及SOC(电池剩余电量)等信号，对车辆进行了多项电池评估指标的分析。结果显示，即便是被誉为“行业标杆”的特斯拉，在使用4年并行驶10万公里后，电池健康度也下降了超过10%。而理想ONE作为增程车的代表，其电池健康度在使用4年后更是下降了近25%。

　　报✅告指出，电池作为新能源汽车的核心部件，其寿命直接关系到车辆的使用成本和用户的满意度。当前，电车电池寿命难题仍待破解。一方面，电池衰减速度快导致车主在质保期后不得不面临高昂的电池维修或更换费用;另一方面，电池技术的瓶颈也限制了新能源汽车的续航里程和性能提升。

　　●《全球海上风电产业链发展报告》的数据，中国在风电核心零部件领域同样占据主导地位。具体而言，中国风电机组的产能占据了全球市场的60%，叶片产能更是高达64%，齿轮箱产能占比达到80%，发电机产能占73%，而固定式基础的产能也占据了全球76%的份额。此外，在铸件、锻件、法兰等㊣其他关键零部件方面，中国也拥有超过70%的全球市场份额，

　　随着“美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。”消息公布，市场交易逐渐冷静，但铜作为风险资产必然受到美元上行的影响。

　　展望后市，特朗普当选后继续利好美元、美债，铜在宏观面存在部分承压。但考虑2025年铜原料继续吃紧，且预计全球铜需求有所改善背景下，铜价将继续获得底部支撑。并且在美国大选结束后，国内或将进一步释放宏观利✅好，空间值得期待，进一步令铜价相对坚挺

　　●11月6日凌晨，美国选举在激烈博弈中尘埃落定，特朗普重回总统之位。其与前拜登政府在多个政策领域存在明显分歧。

　　5.支持化石能源发展，重视科技创新以及㊣采取外交孤立主义等。其中，对于中国的能源㊣产业发展最具挑战性的政策推动是加征关税与鼓㊣励化石能源。

　　目前，国内头部光伏组件企业如晶科、隆基、晶澳、阿特斯等在美国均有产能布局，本土化程度较高。此外莱州光伏发电，东南亚地区的光伏组件也在一定程度上补充了美国市场的需求。综上所述，尽管关税政策对光伏组件进出口㊣产㊣生一定影响，但整体来看，其影响相对有限。

　　根据中国海关数据，2023年我国新能源㊣乘用车对美国出口量为1.25万辆，占中国新能源汽车产销比例较小；动力电池领域对我国依赖度不高，因此动力电池的上涨关税(25%)对中国锂电池出口影响有限，但需关注非动力电池，尤其是储能电池出口。

　　目前，美国锂电池工厂的产能规划主要侧重于为新能源汽车提供动力电池，而专门用于储能及其他应用的产能相对较低。这一状况的原因✅在于，北美是全球主要的汽车消费市场之一，其新能源汽车市场潜力巨大，政府又大力扶持动力电池产业；并且，储能电池在美国面临较高的生产成本和原料供应短缺等挑战。

　　我国储能电池市场以磷酸铁锂电池和动力电池梯次利用为主，其他类型电池占比较小。凭借㊣多年㊣的积累，我国已经在磷酸铁锂原材料、产能、成本及技术方面处于全球领先地位，磷酸铁锂电池的产量和销量具有显著优势。同时，得益于我国新能源汽车市场㊣的发展速度与㊣规模，动力电池梯次利用作为储能领域的电池来源也不断增加。

　　本月全国碳市场活跃度上升，全月收盘价均维持100 元/吨以上。2024 年10月，全国碳市场碳排放配额（CEA）㊣月度总成交量1324.58 万吨，环比增长㊣69.05%，月度总成交额✅✅12.96 亿元，环比增长70.99%。其中，挂牌协议交易成交量410.08 万吨，成交额4.20 亿元，环比分别增长㊣66.81%、73.64%；大宗协议交易成交量914.49 万吨，成交额8.75 亿㊣元，环比分别增长70.07%、69.75%。2024 年10 月，CEA平均成交均价✅97.80 元/吨，环比增长㊣1.15%，月度最高价104.60 元/吨，全月收盘价均维持100 元/吨以上。截至10 月31日，CEA 累计成交量4.94 亿吨，累计成交额297.17 亿✅元。

　　11月7日，SMM1#电解铜均价76280 元/吨，环比-1230 元/吨；对主力㊣+35 元/吨。

　　本周全球资本市场迎来3件重磅宏观事件：国内聚焦全国人大常委会是否有增量财政框架，海外聚焦美国总统大选结果以及美联储议息会议结果。国内方面，中国10月官方制造业PMI 50.1%，前值49.8%，超季节性回升至✅枯荣线上㊣方，主要原因可能在于前期政策驱动。10月出口同比12.7%，创年㊣内最高。环比为1.8%，明显超季节性，这与9月环比低于季节性有一定关系。美国方面，当地时间11月7日，美联储召开议息会议，下调联邦基金目标利率区间25BP至4.50%-4.75%，符合市场预期，同时美联储态度略微转鹰：（1）鲍威尔强调后续降息会更为谨慎、近期各项利率的反弹为经济预㊣期增强的结果而非通胀预期推动；（2）美国大选落定，届时美联储将考虑特朗普政府的财政刺激计划，市场将聚焦关注12月的议息会议、以及特朗普对明年降息路径的影响。

　　11月7日，电解铝㊣现货沪伦比值为8.16，进口盈亏：-1159.81元✅/吨，上一交易日进口盈亏：-1466.01元/吨。

　　数✅据显示，截止11月07日，LME0—3铝贴水37.45美元/吨；国内现货铝报21470元/吨，较昨日价格涨260元/吨。

　　11月8日，三地铝锭库存共计减少0.56万吨。其中✅广东铝锭库存19.49万吨，较上一交易日减少0.26万吨；无锡铝锭库存16.63万吨，较上一交易日减少0.04万吨；巩义铝锭库存5.06万吨，较上一交㊣易㊣日减少0.34万吨。